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14.98亿!阳光城折价再卖项目,滨江接盘!

  • 编辑:一号小编
  • 发布时间:
  • 广东 广州


债务危机何解?阳光城仍在努力自救,继续推进资产出售事项。 

近日,阳光城发布公告称,其全资子公司阳光城集团浙江置业有限公司(简称“浙江阳光城”)拟与滨江集团全资子公司杭州缤慕企业管理有限公司(简称“缤慕公司”)签署相关协议,将公司持有 100%权益的杭州高光置业有限公司(简称“目标公司”)转让给缤慕公司。

本次股权转让的对价为14.98亿元,公司及目标公司原对中融信托负有的33.04亿元债务还款由缤慕公司承接,意味着,出售交易总代价实为48.02亿元。 


上述交易完成后,缤慕公司持有目标公司100%权益和股权,从而间接持有永康众泰小镇项目开发主体金华虹光置业有限公司(简称“项目公司”)100%股权,同时缤慕公司将承担目标公司的所有债权债务。

阳光城表示,本次交易为代清偿借款及债务豁免,对公司不产生现金流;项目转让,既可维持项目的可持续性开发建设、保证项目交付,又可以削减公司债务、帮助公司化解债务风险,符合公司当下经营现状。 

交易总对价“缩水”8.98亿元 
据悉,今年5月初时,阳光城*次宣布拟出售杭州高光置业100%权益。 
彼时的意向性公告中,阳光城给出的预计交易总对价为不超过57亿元。但这一预估值如何测算而来?以及采用何等交易方等?诸如此类的细节并未披露。 
对照57亿元的上限来算,*终确定的48.02亿元总对价较这一上限“缩水”了8.98亿元。 
杭州高光置业成立于2020年2月28日,旗下主要资产为全资子公司金华虹光置业有限公司。金华虹光正是永康众泰小镇项目的开发主体,项目主要资产为地处浙江省永康市经济开发区的六宗土地。 

地块位于位于浙江省永康市经济开发区,均为商服、城镇住宅用地,项目用地规模共计352,378.75平方米。其中2#地块于2021年5月开工,主要开发产品为高层住宅、商业及地下停车库;3#地块于2021年6月开工,主要开发产品为高层住宅、小高层住宅、联排别墅、商业 及地下停车库;5#地块于2021年11月开工,主要开发产品为高层住宅、联排别墅 及地下停车库;7#地块于2021年10月开工,主要开发产品为高层住宅、联排别墅、 商业及地下停车库;4#地块和6#地块尚未开始动工。


该项目实际也是阳光城收购而来的一个曾烂尾项目,项目原来的实际控制企业为车企众泰汽车。 
公开资料显示,在众泰汽车*终的规划中,项目的总投资额约为65.5亿元,将建成一个融宜居、宜商、宜业为一体的新型生态小镇。 
据悉,在项目的*批住宅尚未完成施工之时,众泰汽车就出现了资金链断裂情况,*终公司被破产重组。 在此背景下,项目曾“易主”永康智信,之后才在去年7月21日被永康智信以61.45亿元的总对价卖给了阳光城。 
成为“接盘侠”的阳光城曾在彼时的收购项目的公告中指出,该项目是土地质地优良、估值合理、无重大法律瑕疵的优质项目。 
那时的阳光城已有“流动性”紧张的迹象,豪掷近61.45亿收购项目不免令人质疑。 
去年中期时,阳光城账面上货币资金为335.6亿元;但同期的短期借款、应付账款及票据已累计389.66亿元。 
如今还不到一年时间,永康众泰小镇再次成为“弃子”。即使以61.45亿元的*初收购价来对照,阳光城如今48.02亿元出手也相当于打了78折。 
阳光城脚踏实地化解危机
有消息称,对于阳光城来说,其并不能直接拿到这14.98亿元的100%权益转让款。 
公告显示,截*3月31日,杭州高光置业对阳光城及控股子公司的其他应收款约为23.7亿元。但同期,杭州高光置业对后者的预付账款、应付账款、其他应付款仅为8.72亿元。 
两者综合计算后,阳光城及控股子公司本应付杭州高光置业的14.98亿元应收款,便直接由本次100%权益转让款抵扣。 
同时,缤慕公司一次性向中融信托指定账户支付前述债权,即杭州高光置业现有的对中融信托的债务33.04亿元。 
由此,阳光城对这33.04亿元负债的还款义务也解除,未来也不再为杭州高光置业的相关债务承担还款义务。 
*于“接盘侠”缤慕公司,成立未满一年,并无财务数据可查询;其控股股东滨江集团则为浙江本地老牌房企,今年4月曾豪掷184.35亿元在杭州*轮集中供地中拿下11宗土地(8宗为单独拿地)。 
财报数据显示,2021年,滨江集团扣除预收款后的资产负债率为65.92%,净负债率为65.97%,现金短债比为1.51倍,已连续三年实现“三道红线”绿档。 
但*新的今年1-3月,滨江集团与多数百强房企一样,难挡楼市寒冬,总营收61.83亿元、归母净利润2.28亿元、分别同比下降16.8%、42.7%,当期销售额也下降了47.22%。 
自去年8月爆发“流动性”危机*今,阳光城并没有选择“躺平”,而是采取了四大措施,努力改善,具体包括:积极推动债务展期,公司累计已经完成76亿元债券展期;积极推动资产处理;严控各项成本支出;深化组织结构调整。数据显示,公司2021年的管理费用持续下降,管理费率仅为2.3%,创造了近五年来的*低纪录。



针对2022年的市场局势,阳光城也提示了风险,并制定了针对性战略。

一是政策风险,阳光城准备针对不同区域的调控政策,一盘一策,及时调整经营方向;

二是市场风险,公司计划积极拓展代建、梦享家、建筑板块上下游一体化等轻资产策略,探索新业务和利润增长点;

三是经营风险,阳光城计划通过各种方式,以推动项目良性发展,避免被动停工;

四是管理风险,阳光城计划新年里进一步精兵简政,削减无效工作界面及冗余管理层级;

五是财务风险,阳光城将进一步加大清收力度,进一步强化项目现金流;六是流动性风险,公司有息负债规模较大,针对负债规模问题,阳光城计划盘活存量资产,加快回款,以合理控制负债规模。

据悉,阳光城大量土储集中于经济发达区域,资产的可变现度较高,相比于资产集中在二三四线城市的企业,其持续经营能力仍旧可期。

债券触发交叉保护条款
已到期未支付的债务本金超300亿

值得注意的是,6月15日,招商银行股份有限公司发布公告称,将于7月6日召开阳光城集团股份有限公司2021年度*期中期票据2022年第五次持有人会议。

据悉,阳光城集团股份有限公司2021年度*期中期票据简称“21阳光城MTN001”,发行金额5.8亿元,发行期限2+2年,票面利率(当期)6.92%。“21阳光城MTN001”于4月19日加速到期并违约。

据公告,阳光城在2021年度财务报告中披露,2021年度执行审计的会计师事务所发表了保留意见的审计报告。该事件触发了“21阳光城MTN001”募集说明书“第十三章投资人保护条款二、事先承诺条款2.1.2无保留审计意见承诺”。

截*本公告日,上述事项已达到兑付日后30个工作日的宽限期,且阳光城未能在宽限期内恢复*约定的承诺情形。

此外,阳光城“20阳城02”、“20阳城03”及“21阳城02”的本金和相应利息应在5月25日立即到期应付,该公司未能足额按期偿付“20阳城02”、“20阳城03”及“21阳城02”的本金和相应利息。

上述事件触发了“21阳光城MTN001”募集说明书“第十三章投资人保护条款一、交叉保护条款”。截*本公告日,阳光城以上加速到期的债务融资工具已达到兑付日后5个工作日的宽限期,且阳光城未能按时足额偿付相应本息。

根据“21阳光城MTN001”募集说明书约定及持有人会议规程等相关法律、法规及自律文件的规定,该事项符合召开持有人会议的条件。

此外,今年2月中旬,阳光城披露的官方数据显示,公司及控股股东福建阳光集团已出售20余项资产,累计偿还债务超450亿元。 

即使如此,当前阳光城仍身陷债务危机中。*新的公告数据显示,截*4月29日,阳光城已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项、公开市场相关产品等)本金合计金额301.91亿元,正与金融机构等进行谈判。 

其中,仅公开市场方面涉及到的境外公开市场债券未按期支付的本息已累计1.09亿美元,境内公开市场债券未按期支付本息累计81.67亿元。



  • 来源:广州房产之家


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